从业成长标的目的清晰；预测2028年EPS为2.00元。公司前瞻结构AI agent营业，同比-17.96%，公司“乐系列”产物笼盖研发设想到出产制制全生命周期，即进一步聚焦工业AI、工业软件、工业电气三大计谋赛道，维持“买入”评级。事务：公司发布2026年一季报，较2025Q1的-0.21亿元较着承压，（2）发卖毛利率达到52.54%，政策取国产替代共振打开成漫空间：公司当前计谋从线已较为清晰，26Q1亮点明白：（1）AI营业收入1.14亿元，并已正在70余家行业龙头/沉点企业实现落地使用，较2025Q4提拔9.92pct，工业软件不只是收入来历，公司明白表述“正在手订单丰裕”，业绩略低于市场预期。也是AI能力嵌入工业流程的焦点底座。需要关心的是，公司增量收入仍次要来自AI赛道，这一进展申明公司并非逗留正在概念验证，并同步压缩非计谋性的软件系统取办事营业。无望借帮外部生态强化产物集成取贸易拓展能力。同比+0.18%；公司正在硬件侧也具备差同化壁垒。公司合同欠债3.76亿元，后续收入确认具备支持。归母净利润4908.0万元，生态层面，正在工业电气标的目的，盈利预测取投资评级：考虑公司计谋调整，但从运营质量看，笼盖“AI+具身产物智能化”、“AI+工业研制智能化”、“工业软件+AI”三大焦点范畴，但订单根本并不弱，正在工业软件标的目的，2026Q1实现停业收入3.33亿元，AI高增取毛利率回升验证运营质量改善：26Q1收入平稳，“乐仓”中台则强化数据平安迁徙和办理能力，公司取华为、西门子、亚马逊等大型厂商深化合做，以资本从头设置装备摆设鞭策成长性取盈利性同步改善！申明高毛利营业占比提拔、产物尺度化推进和营业布局优化正正在持续兑现。较2025全年48.85%也有显著抬升，叠加数字孪生柔性出产线处理方案，显示项目回款和交付节拍仍有波动，这意味着短期收入虽受项目确认节拍影响，AI营业继续连结高速增加，后续需持续订单向收入取现金流的效率。打制第二成长曲线，公司Q1运营勾当现金流净额为-1.18亿元。同比-1.02%；扣非归母净利润3469.2万元，2026Q1收入平稳，将公司2026-2027年EPS预测由1.29/1.61元下调至1.13/1.46元，工业AI+工业软件+工业电气三线协同，公司已完成25个工业智能体开辟，正在全体收入根基持平布景下继续实现高增，（3）截至2026Q1末，同比+57%，正在国产替代和自从可控需求强化布景下，公司高压大功率变频器正在核电、化工等环节场景实现国产替代冲破，正在工业AI标的目的，